需求不是生死关，产能方是大问题
    产能统计成谜，产量增速惊人。关于中国钢铁行业的产能，在行业集中度分散(2011年CR10仅为49%)，企业数量多以及部分产能因行政审批手续不全未纳入统计等因素影响下，真实的产能统计数据一直是近年来学界、实业界争议的焦点。
　　2002-2011年间全球粗钢产量年均增幅6390万吨，其中主要增量来自于中国产能的扩张，中国年均粗钢增量5316万吨，增幅占比83.2%。而其他金砖国家中，年均增量最高的印度也仅仅以449万吨增速不及中国年均增速的1/10。我们根据工信部以及中钢协公布的产能数据，仅按新增产能测算，自2006年我国转为粗钢净出口国后，2007-2012年过剩度分别为13.60%、45.74%、22.61%、25.01%、26.15%、28.89%。
　　当行业规模效应不再，在经济减速周期，GDP驱动仍是钢铁产能增长的主动推手。在GDP挂帅的情况下，作为影响地方经济的重要支柱行业，钢铁工业必然会受到各地的高度重视，因此扩大钢铁产能也成为地方政府的“自然属性”。
　　2012年1-5月，黑色金属冶炼与压延固定投资完成1613亿元，同比增长8.0%，增速进一步回落。根据我们的不完全统计，2012年上半年新增坯材产能约2400万吨，其中线棒材约990万吨。
　　根据我们对部分省区“十二五”钢铁产能规划的不完全统计，预计“十二五”期间部分地区将维持较高增幅。尤其是目前产能居于全国末位的区域，钢铁投资冲动依旧高涨。除新疆区域有一定供给缺口外，其余省份市场未见有明显供求不匹配失衡。钢铁行业作为重工业支柱产业，投资具有周期长、投资大、上下行业关联度高的特点，在经济增速下行压力下，部分地方政府是否能够抑制住投资冲动，从而避免造成新的过剩值得关注。

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