港口库存下降 铁矿石价格回升概率小
　　最近几周，我国港口铁矿石库存量一改前一段时间的增长态势，开始出现下降。据业内机构统计数据显示，7月18日，全国34个港口的铁矿石库存量达到11232万吨的高点。从7月下旬开始，港口铁矿石库存已经连续3周下降，累计下降了494万吨。截至8月8日，港口铁矿石库存总量为10738万吨。
　　那么，港口铁矿石库存量下降的原因何在？这是否意味着铁矿石价格会就此反弹？
　　首先，港口铁矿石库存下降最重要的原因是银行对铁矿石贸易融资的政策发生了变化，融资矿的量开始逐步减少。据笔者了解，现在银行对铁矿石贸易融资的规模和审批都进行了严格的控制，有贸易商反映现在从银行开信用证是件“很费力的事情”，凡是涉及铁矿石融资的，银行予以审批的概率非常小。在这种情况下，融资矿的量开始逐步减少，原有的融资矿也已经抛售得差不多了。
　　其次，从钢厂的角度来看，一方面，今年初以来，钢厂的原料库存水平普遍偏低，仅能维持7天~10天左右的生产；另一方面，由于今年上半年铁路完成投资情况和棚户区改造情况都远低于预期，目前市场普遍认为，下半年铁路、公路、水利设施等基础设施建设和棚户区改造即将发力，钢材市场下半年将转好的预期增强。与此同时，近期钢厂出货速度有所加快，钢厂产成品库存呈下降趋势，从而使得钢厂采购原材料的意愿增强。这是港口铁矿石库存下降的原因之二。
　　值得一提的是，此次港口铁矿石库存量减少的最重要原因在于融资矿的减少，钢厂采购需求增加的作用有限。这也正是在此轮库存下降的过程中，矿价却并没有出现明显变化的原因。
　　尽管如此，这并不意味着铁矿石价格会就此迎来回升行情，价格在当前的价位继续震荡下行将是大概率事件。这是因为，当前铁矿石市场仍然处于供大于求的格局。
　　从供应面来看，尽管港口铁矿石库存已经开始减少，但是毕竟还有超过1亿吨的库存量。此外，虽然目前铁矿石价格处于低位运行态势，但是国外矿商方面纷纷表示没有减产计划，相反还要增加产量，希望借此抵消因价格下降带来的对企业经营的不利影响。因此，预计后期铁矿石供应量仍将处于十分充足的状态。
　　从需求面来看，虽然对下半年钢材市场转好的预期不断增强，但毕竟目前尚没有出现比较明显的需求释放迹象。再加上钢铁企业的资金情况仍然未见明显好转，因此，预计钢厂在原料采购方面仍将维持较为谨慎的小批量、多批次的采购节奏。

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