高标准期货交割将“净化”煤炭市场
　　国家发改委和环境保护部3日联合印发《燃煤发电机组环保电价及环保设施运行监管办法》（以下简称《办法》）。《办法》指出，燃煤发电机组必须按规定安装脱硫、脱硝和除尘环保设施，其上网电量在现行上网电价基础上执行脱硫、脱硝和除尘电价加价等环保电价政策。目前，脱硫电价加价标准为每千瓦时1.5分钱，脱硝电价为1分钱，除尘电价为0.2分钱。
　　“《办法》执行后，电力企业由于通过脱硫、脱硝和除尘等方式可以获得电价补贴，利润不但不会减少，反而可能因为措施得当得到更多的利润。”中信建投期货分析师张贵川对期货日报记者表示，但对煤企来说，开采和销售高硫分、含氮量多的煤炭利润将缩水，主要原因是燃煤发电企业为获得国家补贴及避免遭受处罚，将会更多地选择低硫、低氮的高品质动力煤。
　　内蒙古煤炭交易市场工作人员任波认为，随着国家生态文明建设进程的加快，基于煤炭资源供大于求的现状，煤炭市场需求将由“粗粮”时代加速向精品时代发展，含硫量将为煤炭定价关键。
　　记者了解到，《办法》印发后，有着国内焦煤价格风向标之称的山西焦煤集团对不同硫分的焦煤做出了价格调整。
　　山西焦煤集团于4日发布4月份精煤价格下调情况：屯兰硫分1的价格下调20元/吨，硫分1.3的下调10元/吨；新柳焦煤硫分1.5的价格下调30元/吨，硫分1.8的下调20元/吨；离石硫分2的下调20元/吨，其余不调；白龙硫分1.8的肥煤下调40元/吨，硫分2.5的下调30元/吨；赵城硫分2.5的肥煤下调30元/吨，硫分1.8的下调40元/吨。
　　从山西焦煤集团调整焦煤价格情况中不难看出，其对含硫分1以上的煤价都做出了相应的下调。与之相对应的期货品种，其交割指标对含硫量的要求较为符合环保要求。焦炭(1263, 31.00, 2.52%)期货合约标准品要求S≤0.65，替代品当S>0.75，且≤0.80，每增加0.01%，扣价10元/吨。焦煤期货合约标准品要求S≥1.10且≤1.40，替代品当S≥0.80%且<1.10%，每降低0.01%，升价1元/吨，在含硫量的奖罚方面精确到0.01%。
　　动力煤期货方面，交割基准品为干燥基全硫≤1%。当前煤炭需求企业齐呼“优质煤和标准煤”，全硫≤1%抑或不能满足煤炭需求企业的要求。“国家研究制定商品煤质量国标会对煤炭产品提出更高的要求，尤其在‘硫’领域。期货合约的合理设置定会引导煤炭市场产品标准化。”任波说。
　　张贵川认为，在期货市场上，电力企业进行买入保值时也会更多地考虑是否能拿到高品质的动力煤，而国内动力煤期货交割标准中规定的低硫分标准，无疑将吸引电企进行买入保值并进行实物交割。

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