“银四”接近尾声，钢市春天却迟迟未至
  “金三”成色明显不足，如今转眼“银四”也已接近尾声，但钢市春天却迟迟未至。市场热切期盼的城镇化利好带动终端需求放量尚未实现，钢市却被种种利空环绕，反弹乏力。
  虽值传统旺季，行业却因政策因素影响负重前行，先是各地房地产市场面临严峻调控，再是银监会重拳出击“影子银行”，加之产能高企、需求有限，市场去库存艰难，价格底部缺乏有力支撑，商家信心难得提振。以上周全国建材市场为例，七大区均价全线下滑，其中螺纹钢跌幅约在20-80元/吨，线材跌幅相对有限，约在10-50元/吨左右，华东、华北两大地区跌势明显，对其他地区形成一定压制。
  因国内钢市成交较为疲软，终端需求仅在缓慢释放中，商家备货意愿不强，社会库存在经过3月中旬的最高值后，基本以30-40万吨/周的速度缓慢回落，整体已进入下行通道，但目前库存存量仍高于前三年的库存极大值，去库存压力明显。如下图1所示。
  与此同时，4月上旬出炉的粗钢产量数据再度给本就低迷的钢市泼来冷水。在全国粗钢日均产量于3月上旬创出历史新高仅仅一月之后，这一数据再度被刷新，据中钢协最新统计数据显示，4月上旬全国粗钢日均产量212.39万吨，环比3月下旬的207.19万吨上涨了5.2万吨或2.51%，再创历史新高。
  整体来看，政策面利好难寻，终端工地持币观望、采购迟缓，粗钢产量加速攀升，加之近日远期市场表现不佳，均对“银四”钢市回暖形成阻碍，但究其最终根源，产能高企与需求有限之间的矛盾仍制约着钢市彻底回暖。
  根据目前钢铁行业既有产能加上在建产能计算，未来产能或可能超过10亿吨，而目前的产能已超过未来可能出现的消费需求，可见钢铁行业的产能过剩已从过去的阶段性过剩逐渐向绝对、长期过剩发展，并且无法通过时间的推移来化解。
  其实，抑制产能早已成为行业共识，2011年末，工信部下达“十二五”期间工业领域19个重点行业淘汰落后产能目标任务，其中，钢铁行业的具体目标任务是淘汰炼铁落后产能4800万吨，炼钢4800万吨。但根据中钢协今年1月发布的数显显示，去年全国新增粗钢产能约4500万吨，仅一年新增的产能就接近整个“十二五”期间淘汰总量。可见即使淘汰落后产能的政策指标能够顺利完成，淘汰落后产能的速度也很难赶上新增产能的速度，也就是说产能过剩问题很难在短期内得到有效缓解。钢铁行业陷入了产能越淘汰越高企的怪圈。
  然而，目前一刀切的现行淘汰落后产能政策存在着一定的不足。自2005年国家出台《钢铁产业发展政策》以来，装备能力一直为界定行业落后生产能力的主要标准。按最新的产业政策，落后粗钢产能主要是指400立方米以下的高炉，以及30吨以下的转炉、电炉。而钢铁行业一直以来都存在着“规模为王”、“大而不倒”的僵化模式，对于规模小的企业，或是被市场淘汰，或是被政策调控挤出，比拼规模成了行业竞争的手段之一，为了扩产，钢企往往是一边拆掉400立方米以下的高炉，另一边却建起更大的高炉，最终形成了产能难以遏制的局面。
  在高企的产能和持续低迷的需求双重打压下，钢市始终难以形成趋势性回暖。经历过旺季不旺的“金三银四”后，市场信心遇挫。然而据传全国城镇化工作会议最快将会在5月份召开，市场对此期待已久，如若城镇化能够带动终端需求放量，钢市或能迎来一定反弹。

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