国内废钢铁行业是黎明破晓前的新兴产业
1、北美钢铁循环利用的现状和潜力
  钢铁是北美第一大循环利用的资源，每年回收利用的废钢铁资源量超过了回收利用的废铝、废纸、废玻璃和废塑料资源量的总和。在北美拥有2，000多家废钢铁回收处理中心和70多个废钢铁终端交易市场。据SRI(SteelRecyclingInstitute)估算，2010年，北美地区的钢铁循环回收利用率接近90%。
  根据钢铁循环利用的难易程度来看，在北美地区，汽车用钢和家电用钢的循环利用率在2010年分别高达113%和90%。在建筑用钢领域，螺纹钢的回收利用难度要大于结构用钢，螺纹钢的循环利用率只有70%，而结构钢的循环利用率达到98%。不同钢材品种的循环利用率都有继续上升的潜力。
  ISRI(InstituteofScrapRecyclingIndustries)的数据显示，美国废钢铁工业的规模在2010年达到264亿美元。在废钢铁需求和价格处于高位的2008年，美国废钢铁工业规模曾经达到334亿美元。2010年，美国废钢铁出口量超过2，000万吨，主要的废钢铁出口产品包括碎废(约740万吨)、1号重废(约560万吨)、1号重废(约100万吨)、以及不锈废钢(约94万吨)和非不锈合金废钢(约92万吨)。
  虽然美国的钢铁循环利用率总体水平很高，但是在钢铁罐头循环利用方面却落后于日本和欧盟，甚至比我国的水平还低一些。因此，即使在钢铁循环利用水平高的地区，钢铁循环利用的潜力仍有进一步挖掘的空间。
  据UNEP在2011年发布的RecyclingRatesofMetals-AStatusReport，在全球钢铁循环利用量中，报废钢铁的比例约为50%-60%，其余来自于生产制造环节产生的碎废料。由于不同研究成果的差异，在整个钢铁和钢铁制品的生产加工环节，废钢铁的循环利用比例在30%-50%的水平，还有很大的提升空间。同时，报废钢铁的回收率在50%-90%的范围内，仍有继续提高的可能。
2、报废汽车是钢铁循环利用的重点领域
  随着美国汽车保有量的上升，AAA(AmericanAutomobileAssociation)的会员人数也不断增长，美国的汽车文化源远流长，可以从AAA的发展中窥见一斑。2010年，AAA的会员人数达到5，200万。由于丰厚的汽车文化，美国普通汽车驾驶员具有相对丰富的汽车维修保养经验，同时也培养了发达的二手车市场和旧汽车零部件交易市场。由此诞生了Pick-n-Pull和UPull&;Pay等旧汽车零部件销售超市网络的盈利模式。
  废钢铁回收加工企业不仅仅是分拣、拆解和加工企业，同时也是旧零部件(尤其是旧汽车OEM零部件)DIY大卖场的经营者。这种模式在汽车消费大国——美国能够充分发挥旧零部件的价值，同时也是回收废钢铁的重要组成部分。截至2010年，美国汽车破碎加工厂达到285个，基本上遍布全美各地，但主要集中在汽车消费集中的地区(比如，Texas，Michigan，Florida，Tennessee，Ohio，Pennsylvania，NewYork，Indiana，Iowa和Illinois等地)，这些汽车破碎加工网点成为了废钢铁资源回收网络的重要末梢。
  日本每年产出废钢铁约4，000万吨，废钢铁回收和钢铁循环利用水平非常高。比如，钢铁罐头的循环利用率接近90%。同时，日本汽车行业是生产性废钢铁供应大户，占日本国内制造业加工产生的废钢铁总量的近70%。
  日本是汽车生产大国，从环境友好型汽车设计开始，到节约型汽车生产，再到报废汽车无污染回收利用都是日本汽车公司研发的重点领域。由于报废汽车全身都是宝，资源回收利用的空间很大。因此，日本汽车制造企业Toyota从20世纪70年代开始涉足到报废汽车回收领域也不足为奇。而且Toyota已经与多家子公司形成了报废汽车循环利用的网络体系。
  ToyotaMetal于1970年成立，是日本重要的汽车破碎、分拣和回收利用企业，Toyota持有ToyotaMetal48%的股权。AichiSteel(Toyota持有其24%股权)利用ToyotaMetal供应的废钢铁生产曲轴和其他汽车零部件。因此，ToyotaMetal、AichiSteel和Toyota以及汽车消费者之间形成了一个非常清晰的废钢铁循环经济产业链：报废汽车回收=>;废钢铁加工处理=>;电炉钢厂(延伸生产汽车零部件)=>;汽车制造商=>;汽车消费者=>;报废汽车回收。在这个产业链上，废钢铁供应商、电炉钢生产商和汽车制造商之间的合作关系密切。
  另外，循环经济中甚至存在旧汽车零部件再加工利用的情况，比如对状况良好的旧汽车零部件进行适当再加工，最终可以按照一定的规格装配到新车上使用，达到物尽其用的目的。
3、废钢铁行业涉及众多上下游产业
  国际经验表明，废钢铁产业链可以大致分为：1)废钢铁回收(涉及收集和配送加工)，代表公司SimsMetalManagement;2)废旧汽车零部件等DIY再利用(UPull&;Pay或者UPullIt或者Pick-n-Pull–Self-ServeUsedAuto&;TruckParts)的经营模式，代表公司DavidJ.Joseph和SchnitzerSteel等);3)废钢铁处理加工设备制造，代表公司Mesto);4)主要利用电炉对废钢铁进行循环冶炼生产的电炉钢厂，代表公司Nucor和SteelDynamics等;5)涉及熔炼废钢铁使用的电弧炉等生产设备制造，代表公司SMSSiemag等;以及6)电炉炼钢耗材，比如石墨电极等。
4、国内钢铁行业的结构性投资机会之一——废钢铁行业
  随着国内钢铁行业步入持续时间较长而且异常残酷的深红竞争阶段，行业盈利能力无法摆脱低位波动的束缚，甚至要经常与行业全面亏损相抗衡，在证券市场上钢铁板块缺乏趋势性投资也就成了必然。虽然钢铁板块具有一定的资产配置价值，但是钢铁板块的投资价值却越来越不被看好。
  国内钢铁行业的外部生存环境和内部竞争格局将伴随着国内经济结构调整和产业转型升级而发生深刻的变化。在我国钢铁行业从大到强和从粗到精的过程中，由于国内钢铁行业经济规模的体量庞大，结构性的投资机会俯拾即是，比如特殊钢，钢结构和废钢铁等等。我们认为，在钢铁行业的上下游产业链上会出现新一轮的，甚至是波澜壮阔的投资机会。从国际比较的角度来看，随着钢铁“巨无霸”转型升级，钢铁行业内部的一大亮点就是废钢铁行业的中长期投资机会。
5、国内废钢铁行业是黎明破晓前的新兴产业
  我们认为，现阶段的国内废钢铁行业属于黎明破晓前的新兴产业。之所以称为“黎明破晓前”是因为，国内废钢铁供应量快速释放还需要一段时间，但是由于国内废钢铁社会积蓄量不断增长，我国的废钢铁产业链从小到大茁壮发展起来只是一个时间问题。
  以废钢铁年需求量来衡量，国内废钢铁行业的市场规模达到1亿吨/年(2012年)，随着废钢铁供应量的增加，国内钢铁产量达到峰值区域，电炉钢产量不断提高，中性情景假设对应的废钢铁市场规模(只针对粗钢冶炼)有望达到6亿吨/年(2060年)，钢铁生产将大量循环使用废钢铁。此外，如果考虑铸锻件行业的废钢铁需求，市场规模可能还会另外增加几千万吨/年。
  而且，在全球强调可持续发展、循环经济、绿色工业等等环保理念的时代背景下，国内废钢铁行业是典型的新兴朝阳绿色产业。与海外成熟的公司相比，国内废钢铁产业链上的代表公司在体量上还需要不断壮大，在经营模式上也有待进一步培育和成熟。
  当前则首先要解决社会落后生产能力对废钢资源的占用，初步建立完善和健全的回收、加工和配送体系。据统计，目前全国年加工配送能力达到10-100万吨的专业化废钢铁加工配送企业的年加工配送能力达到2，000多万吨，占社会回收废钢总量的35%以上，还有很大的拓展空间。整个废钢铁加工配送行业从分散到集中的过程才刚刚开始。
  在此，我们重点对国内废钢铁回收再利用以及相关废钢铁加工设备制造业公司进行一些梳理。

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