我国电炉钢发展和铁矿石需求的情景假设分析
  基于1)国内钢铁需求量距离峰值弧顶区域不远，2)国内钢铁需求停留在峰值水平30-40年，3)国内废钢铁资源积蓄量不断上升，以及4)国内废钢铁产量从2015年开始显著增加的基本判断，我们对国内电炉钢产量和铁矿石需求量进行了情景假设分析。
  在中性情景假设的前提下，我国认为，国内粗钢表观消费量的峰值将出现在2021-2025年期间，约为8.9亿吨/年，由于电炉钢产量占比不断扩大，对应的铁矿石需求量峰值将出现在2020年，达到12.3亿吨/年(折合成62.5%含铁品位)。在保守情景假设的前提下，国内钢铁需求的峰值提前至2016-2020年出现，峰值为8.0亿吨/年，而在激进情景假设的前提下，国内钢铁需求的峰值将延后至2026-2030年出现，峰值为10.3亿吨/年。
  不过，据UN预测，国内人口总数将在2025-2030年达到峰值(约14亿人)，国内钢铁需求如果停留在峰值区时间过长则意味着，在人口总数达到峰值之后，国内的人均粗钢产量和人均粗钢表观消费量还将缓慢上升，这种情况出现的可能性不大。我们认为，在中性情景假设下，国内人均粗钢产量和人均粗钢表观消费量很可能从2030年开始分别在660公斤/人/年和620公斤/人/年附近波动。
  我们认为，随着钢铁产量触顶并长期停留在峰值区，国内废钢铁资源积蓄量不断增加，给国内电炉钢发展提供了相对充足的废钢铁炉料资源，钢铁循环生产空间不断提升。假设1)国内钢铁产量停留在峰值区域30-40年，2)国内钢材直接和间接净出口格局得以维持，3)不考虑未来废钢铁进出口贸易的影响，在中性情景假设的情况下，国内废钢铁社会积蓄量到2060年有望接近140亿吨。并且，废钢铁年度新增社会积蓄量的峰值出现在2030-2035年期间，超过3亿吨/年。
  如果国内钢铁产量增速在未来十年显著下降，我国电炉钢产量占比上升的势头也将较快，上升势头将超过美国20世纪60年代开始的电炉钢产量占比上升的轨迹。同时，铁矿石需求量在峰值区域停留的时间也将比较短，可能只有10年左右。不过，如果国内钢铁产量保持多年持续小幅增长，国内铁矿石需求量峰值出现的时点将延后，而且停留在峰值区的时间也相对较长，峰值弧顶区的跨度将会显得更长。
  结合国外经验和国内现状，我国电炉钢发展在短期内还将受到明显的废钢资源约束，但是考虑到1)国内钢铁需求和产量增速放缓并见顶，2)我国钢铁积蓄量不断增加，折旧性废钢供给开始大量涌现，3)高端钢材产品需求保持较快增长，电炉钢精炼的需求提升，4)能源价格(特别是电力价格)并不是发展电炉短流程工艺的根本性约束，我们认为，国内电炉钢发展仍然具有非常广阔的空间。不过，我国要吸取日本电炉钢发展不顺利的经验教训，不断调整产品结构适应市场的需要，避免出现日本电炉钢发展受到转炉钢扩产挤压的情况。
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