钢价下跌是价值的回归
  年来，大宗商品中的工业品价格跌跌不休，其中沪铜已从一月份的每吨最高61000元暴跌至55000元附近，跌幅达10%;螺纹钢价钱已经从一年以前的5000元左右跌到了8月2日收市的3760元，跌幅更是高达24%以上;与猪肉价格相比，螺纹钢的价格每斤只要1.88元，而今年以来猪肉价格一直保持高位，基本在每斤10元以上，很多人惊呼：螺纹钢已经便宜过了肥猪肉!
  更令人关注的是，豆类农产品价格在最近半年有一波凌厉的升势，主要用于饲料的豆粕价格已经从每吨3000元附近涨到了4156元，涨幅高达38%。如此令人费解的情况，其后面反映怎样的经济运行呢?
  笔者认为，钢材价格便宜过猪肉价格、甚至便宜过饲料价格的现象，其实反映了欧美金融危机引起的全球经济疲软的大背景下，中国当前经济运行的艰难和政府对刺激经济政策的选择余地不大的局面。
  钢材价格的下跌，属于价值的回归，这里面既有修正经济刺激政策带来的基建投资巨幅增加引起钢材价格不合理上涨的因素，也有由于欧债危机爆发、经济下滑而导致全球生产活动减少引起的需求减少的因素。
  而猪价及大宗农产品价格高企，与货币投放量有着紧密地联系。去年以来，政府采取上调存款准备金率、加息等收紧货币的各项措施，货币增速逐渐回归常态化，但货币的存量还是很高的。2008年金融危机后，政府推出4万亿经济刺激政策的后续效应还在不断显现，同时，金融危机后全球各国推出系列的刺激政策，也向市场投放大量的流动性。这些流动性推动猪粮、仔猪、人工成本及猪肉价格的上涨。
  在当前通胀压力不减，猪肉价格高企情况下，调控通胀仍是宏观经济的首要任务。由于猪价在物价中占比较高，因此，控制猪肉价格是调控物价的最重要环节之一。
  我们分析发现，钢价涨跌又与经济好坏和库存增减有明显关系。因此在经济下滑需要经济刺激政策的同时，又要保持通胀不致升高，对政府的宏观调控政策的出台提出了更高的挑战。

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